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国内债市盘前:央行公开市场连续三日净投放,发改委否认四大行债转股工作全面暂停
作者:西南期货 来源: 时间: 2017/1/12 9:01:05

香港万得通讯社整理

摘要:央行公开市场连续三日净投放;国常会确定规范发展区域性股权市场的政策措施;债券评级难再“一家独大”,引入外资机构有望解禁;外管局称未对汇兑和跨境收付采取新的管制措施;上交所称要客观看待交易所市场回购利率波动;发改委称“四大行债转股工作全面暂停”消息不实。

――――公开市场情况――――

1、央行公开市场周三进行100亿元7天期逆回购和1100亿元28天期逆回购,当日公开市场有800亿元逆回购到期,实现净投放400亿元,连续三日净投放。此外央行对7天、14天和28天逆回购需求进行询量。

――――要闻资讯――――

1、李克强主持召开国务院常务会议,确定规范发展区域性股权市场的政策措施,拓宽中小微企业融资渠道,提出在区域性股权市场实行合格投资者制度,对同区域多家运营机构的,要积极稳妥整合,实行合格投资者制度。此外,李克强主持召开国务院党组会议,要求完善国资监管,严防在国企重组改制、对外投资中的利益输送等违法行为等。

2、针对网上流传的一篇“四大行债转股工作全面暂停,发改委明令禁止‘明股实债’”文章,发改委声明称,文章中涉及的内容不实,纯属编造,保留依法追究相关责任人责任的权利;将鼓励银行、实施机构和企业按照相关规定和精神,自主协商开展市场化债转股。

3、央行上海总部、上海市金融办等监管部门对比特币中国开展现场检查,重点检查是否未经许可或无牌照开展信贷、支付、汇兑等相关业务;是否有涉市场操纵行为;反洗钱制度落实情况等。

4、财政部发布资管产品增值税政策的补充通知,自7月1日后资管产品运营中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为纳税人,按现行规定缴纳;7月1日前运营过程中发生的增值税应税行为,未缴纳增值税的,不再缴纳。

5、银监会主席尚福林:2017年银监会将以坚守不发生系统性风险为底线,扎实推进重点领域风险防控,其中包括不良贷款风险、流动性风险、互联网风险、地方政府融资平台贷款风险等。

6、相对于银行间市场,交易所质押式回购利率波动明显较大。对此,上交所表示,交易所回购利率不宜简单与银行间回购利率相比较,交易所回购利率波动较大既有计息规则差异的因素,也有市场参与机构和交易机制方面的因素,需要投资者客观理性地看待。

7、监管层有意对境外评级机构松绑,打破原有国内评级机构“独大”的市场格局,为违约倍增的债券市场建立更加完善的评级制度。多位业内人士表示,引入境外评级短期影响料有限,征求意见阶段于6日结束,长期影响还有待实施细则进一步落地再观察。

8、财政部招5年期固息国债中标利率为2.88%,低于市场预期和二级市场水平,认购倍数则不足3倍,机构配置需求难言强劲。

9、农发行1年期固息增发债中标利率3.1785%,投标倍数3.03,边际倍数3.89;3年期固息增发债中标利率3.5316%,投标倍数3.9,边际倍数3;5年期固息增发债中标利率3.7044%,投标倍数3.16,边际倍数1.35; 7年期固息增发债中标利率3.8719%,投标倍数2.15,边际倍数6.08;10年期固息增发债中标利率3.8785%,投标倍数2.13,边际倍数1.12。

10、财政部1月18日将招标发行200亿元7年期和200亿元3年期国债。

11、中央结算公司日前发布2016年度中国债券市场优秀成员评选结果,共评选出2016年度债券优秀发行人140家、优秀承销商20家、优秀自营商57家、优秀资产管理机构20家、优秀托管机构5家以及债券业务进步奖25家。

12、中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值显示,信用债估值涨跌不一。1年期品种多数下跌,幅度在2-3bp之间;3年-7年的中端品种多数下跌,幅度在1-3bp之间;10年以上的长期品种变动不大,幅度在0-1bp之间。

13、“新债王”冈拉克指出,美国10年期国债收益率若升破3%,将预告长达30年的债券多头行情结束,而2017年破3%的概率非常大。此前“债王”格罗斯表示,10年期国债收益率若超过2.6%,债券牛市就宣告终结。

14、债市负面:大公关注城控集团国有股权无偿划转;扬子大桥取消发行5亿元超短期融资券;英特集团公布实控人变更进展;永州经投董事、监事、总经理、高管发生变更。

――――债市综述――――

1、周三,隔夜Shibor连续两日上涨,中长期品种继续上扬。隔夜shibor涨0.8个基点报2.1040%,7天期shibor跌0.9个基点报2.3900%,14天期shibor跌0.9个基点报2.7530%,1个月期涨3.48个基点报3.5314%,3个月期涨3.27个基点报3.5853%,创2015年5月14日以来新高,连涨59个交易日。

2、周三,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率为5.71%。

3、周三,货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种涨1.44个基点报2.1082%,7天期涨1.75个基点报2.4655%;银行间质押式回购1天期品种涨1.82个基点报2.1089%,7天期涨3.57个基点报2.3123%。

4、商品走强通胀忧虑再起压制债市情绪,期货现券双双走弱。国债期货全线收跌,10年期国开债收益率上行2-3bp,IRS由多数下行转为多数上行,说明市场对更长时间的流动性预期仍存忧虑。交易员称,大宗商品走强令债市情绪受到打压,一二级配置买需还难言强劲,春节假期渐近,市场谨慎心态有所升温。

5、周三,银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.13%,涨2个基点,FR007报2.45%,涨10个基点,FR014报2.7%,较上日持平。

6、美债收益率下跌。美国10年期基准国债收益率跌0.7个基点,至2.3721%。30年期美债收益率跌1.1个基点,至2.9596%。两年期美债收益率跌0.5个基点,至1.1895%。五年期美债收益率涨0.2个基点,至1.8808%。

7、欧元区国债收益率下跌。葡萄牙10年期国债收益率下跌7个基点,至3.98%。德国10年期国债收益率下跌4.4个基点,至0.24%,跌离周一所及三周高点0.325%。

8、香港离岸人民币HIBOR利率全线走低,隔夜利率回落405个基点至2.76100%,创2016年11月29日以来最低水平,为连续第三日大幅回落;7天利率回落324个基点至6.66300%;14天利率回落281个基点至7.32450%。

――――汇市速递――――

1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9267,较上一交易日跌25基点。人民币兑美元中间价调贬1个基点,报6.9235。

2、美元指数下跌0.3%,报101.73,触及一个月低位。欧元兑美元最多升0.6%,至盘中高位1.0622美元,逼近周二触及的11日高位1.0626美元。美元兑日元最大跌幅约1.3%,至114.26的一个月低点。

3、外管局上海分局:未对汇兑和跨境收付采取新的管制措施,外汇管理部门积极支持贸易投资便利化,要求各商业银行办理外汇业务应切实履行展业原则,各商业银行办理外汇业务加强真实性合规性审核,有关媒体报道扰乱外汇市场正常运行秩序。

――――研报精粹――――

1、中信证券:短期通胀企稳,但1月在季节因素作用下可能出现的反弹以及中期可能在PPI传导下出现的走高,除此之外商品市场的火爆也会导致资金分流,对债市有一定压力,同时建议投资者留意节前流动性状况,谨慎为上,根据利率调整高度和基本面供需缺口情况博弈波段机会。

2、、民生固收:当前风险仍然没有释放完毕,展望后市,在金融去杠杆的背景下,债市或将面临表内资金购买同业理财需要真实计提风险、统一授信监管趋严、表外业务“回表”三个风险点;在监管手段进一步升级,风险仍未完全释放的情况下,债市不确定性仍存。

3、国金证券:基于经济周期和货币周期,2017年一季度,经济机构过热概率较大,货币政策保持边际收紧,大类资产的表现为商品>股票>现金>债券;商品或是一季度表现最好的资产,而债券则相对较弱,当然利率好于信用。

――――今日提示――――

1、1月12日,有17江苏银行CD012(计划发行40亿元)、17北京银行CD006(计划发行28亿元)等共118只债券上市。

2、1月12日,有15进出19(计划发行50亿元,票面利率3.88%)、01国开21(计划发行50亿元,票面利率4.52%)等共6只债券还本付息。

3、1月12日,有17国开01(增发)(计划发行60亿元,债券期限7年)、16国开17(增发)(计划发行60亿元,债券期限1年)等共18只债券招标。

4、1月12日,有17附息国债01(计划发行200亿元,债券期限5年)、16国开13(增18)(计划发行100亿元,债券期限10年)等共14只债券缴款。

――――报价与成交――――